消息!中医药政策利好频出!产业链受益上市公司梳理

财联社10月22日讯(编辑 旭日)据新华社近期报道,二十大报告提出“促进中医药传承创新发展”。国家卫健委上月开展中医药健康促进专项活动,《实施方案》要求,到2025年,三级和二级妇幼保健院开展中医药专科服务的比例分别要达90%和70%;公卫服务中,儿童中医药健康管理率要达到85%,65岁及以上老年人中医药健康管理率达75%

浙商证券孙建在9月24日研报中表示,国家高度重视中医药创新发展与中医治未病干预,中医药疾病防治与健康管理已成必然发展趋势,利好政策频出下中医药行业迎来新一轮发展机遇。中信证券(600030)陈竹在研报中指出,持续不断的政策鼓励(包括2022年3月公布的“十四五”中医药发展规划)为中药公司业绩释放带来了比较确定的市场空间


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湘财证券许雯在9月15日的研报中指出,政策对于中医药行业的支持涵盖中医药全产业链,涉及上游中药材种植、中医药服务体系、人才建设、传承创新、开放发展、医保支付、审评审批等多个方面,中药行业迎来政策红利期

中成药方面,9月9日,全国中成药联合采购办公室发布《全国中成药联盟采购公告(2022年第1号)》,标志着湖北省医疗保障局牵头的第二轮中成药联盟集采正式启动。

陈竹在研报中表示,2022年将成为中成药集采的元年。中成药中大部分是独家品种,与化学药市场严重的买方市场不同,预计降价幅度会低于化药集采,平均降幅在30%-50%之间,对于独家品种,降幅将更低。许雯指出,中成药的全国集采以及后续的集采常态化已是必然趋势,行业集中度有望进一步提升

此前,医保支付标准试点取消限定支付范围,昆药集团(600422)、江中药业(600750)、东阿阿胶(000423)、普正制药和健民集团(600976)等进入试点名单。许雯指出,从2021年国家医保目录中的300余个独家中成药销量情况看,在国内公立医疗机构终端的销售额突破1亿元,进入医保目录带来的放量较为明显

目前,2022年医保目录调整工作已进入倒计时,以岭药业、康源药业、天力士、健民集团等公司产品等通过初步审查。东北证券(000686)刘宇腾9月26日在研报中表示,随着支付范围放开,在零售药店可用个人医保账户进行支付,有望刺激需求端消费,带动零售端放量

许雯另外指出,中药创新、品牌中药及中药配方颗粒是受益相对较大的细分领域

具体来看,中药配方颗粒方面,2021年2月份,国家药监局等部门正式发布《关于结束中药配方颗粒试点工作的公告》,结束长达20多年来的中药配方颗粒试点工作。此后,相关部门陆续公布国家标准,截至目前一共公布了200个中药配方颗粒国家标准,当前未公布国家标准的配方颗粒按照省级标准进行生产

根据艾媒咨询数据,近五年中药配方颗粒市场保持快速上涨趋势,2021年市场规模达346亿元,同比增长35.5%。渗透率方面,2021年中药配方颗粒在中药饮片中的占比达到16.82%,创下近年来新高,刘宇腾研报中表示,与发展中药配方颗粒较早的中国台湾地区和日本相比,该渗透率仍然处于较低水平,由于中药配方颗粒相比普通饮片标准化程度高,未来渗透率有望持续攀升

陈竹在研报中表示,根据中国医药(600056)企业管理协会数据,2020年中药饮片市场规模在2000亿左右,预测中药配方颗粒年末市场规模可达500亿元,远期市场规模可达1000亿元

孙建在研报中表示,配方颗粒因为库存出清、国标尚未完备而短期承压,中长期来看,随着国标数量逐渐扩充,备案数量更多、生产方面更具优势的龙头会首先受益,建议关注具体一体化、规模优势的行业龙头企业,如红日药业(300026)、中国中药、华润三九(000999)等

其次,在中药创新方面,国海证券(000750)周小刚9月17日在研报中表示,2021年国家医保局和中医药管理局联合发文支持中医药传承创新发展,在医疗机构纳入、价格和支付上给与中医药一定政策倾斜。同时,广东联盟集采中独家中成药价格降价幅度相对有限,证明中药创新药的集采免疫属性

周小刚研报中表示,中药创新药企业的三种核心能力分别为品种获取、产品销售和政府事务。建议关注三方面全面发展的头部标的:济川药业(600566)和以岭药业;品种获取和政府事务能力优秀,产品销售能力改善显著或政策受益明显的标的:康缘药业、昆药集团;以及天士力(600535)、步长制药(603858)、佐力药业(300181)等

最后,在品牌中药方面,中药具有向大健康类(保健品)产品的可衍生性,依托于品牌优势,可为大健康类产品赋能。根据数据显示,2018年我国保健品行业的零售总额为2473亿元。其中,中草药保健品行业零售额890.2亿元,占比36%;陈竹预测我国中药保健品行业市场规模未来五年CAGR为9%,到2024年达到1493亿元

陈竹表示,中医药在治未病、辨正施治方面逐步被社会大众认可。在消费者主要倾向于向优势品牌聚集,有利于品牌中药的发展,看好转型大健康类的具有品牌优势的重要企业,如片仔癀(600436)、同仁堂(600085)、华润三九等

不过,值得注意的是,今年以来,中药材原料价格上涨,中成药生产企业利润受到挤压。业内人士表示,对于某些进入集采的中标企业,原材料行情飙升,继续生产肯定要赔钱,不生产就会被联合集采通报,不仅受罚还要上黑名单,一旦上了黑名单,以后这个企业再想供应联合集采就难了。

关键词: 中药配方颗粒