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上周生猪主力合约震荡下挫，周五收于21910元/吨。现货方面，根据涌益咨询数据10月28日全国生猪出栏均价为26.61元/公斤，较前日均价下跌0.57元/公斤。随着近两日价格下跌养殖端出栏心态开始松动，出栏积极性有所提高；而部分地区屠宰企业受到疫情影响，屠宰量减少，终端需求持续疲软，短期来说现货价格或将偏弱运行。对于四季度来说根据前期母猪产能及生产指标推演，四季度生猪供应量较三季度或呈现环比微增态势；需求端四季度为需求旺季，腌腊灌肠开启将对猪肉消费有明显提振。不过由于养殖端压栏及二次育肥现象普遍，养殖户对年底旺季预期乐观，出栏体重持续增长，生猪边际供给增加或抑制后期上方空间。综合来看近期国家政策面保供稳价信号频出，在政策压力下现货供应有所放量而需求支撑不足的情况下或将延续弱势，但是由于高基差限制了盘面下方空间，操作上建议区间参与为宜。

关键词： 上海中期期货