【环球播资讯】久日新材(688199)2022年三季报点评:短期业绩承压 光敏剂启动送样


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投资要点  事件:公司前三季度实现营收11.12 亿元,同比增长24.31%;归母净利润1.06 亿元,同比减少2.20%;扣非归母净利润0.81 亿元,同比增长12.25%。  2022Q3 单季度营收2.94 亿元,同比增长10.79%,环比减少25.42%;归母净利润589.36 万元,同比减少75.93%,环比减少86.93%;扣非归母净利润-300.82 万元,同比减少120.12%,环比减少108.34%。  受国内房地产等行业低迷,同时叠加疫情的影响,全球经济增长呈放缓态势,光引发剂需求有所回落,产品价格也有所下降。公司2022Q3 毛利率为11.8%,同、环比分别-9.7pct、-10.8pct。子公司大晶信息年产600 吨光敏剂PAC 已于2022 年5 月31 日投料试生产,目前生产工艺路线已经成熟,掌握大规模生产的能力,且已与多家下游光刻胶企业达成送样意向。  维持“审慎增持”的投资评级。公司是全国产量最大、品种最全的光引发剂生产供应商,不断丰富产品线,提高市场占有率。随着国内面板和集成电路产业的发展,光敏剂需求不断提高,我们看好公司通过人才引进提升研发实力,填补光刻胶原材料以及其他半导体电子化学材料等领域的国内空白。考虑光引发剂海外需求承压,结合2022 年三季报,我们下调2022-2024 年公司归母净利润预测至1.32、1.75、2.48 亿元(原值1.95、2.61、3.11 亿元),维持“审慎增持”评级。  风险提示:项目建设进度不及预期的风险;光引发剂行业竞争加剧的风险;半导体材料开发不及预期的风险。【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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