今年以来，主动权益基金发行市场持续低迷，10月份股票型基金发行再度降温，月度成立的新基金累计发行份额仅49亿份，相比去年同期减少228亿份，而单只基金平均发行规模仅3亿份。从近十年的历史数据看，当前已处于显著的发行“冰点”。

基金发行向来是市场情绪的风向标。基金发行遇冷侧面反映市场情绪降至“冰点”，往往意味着市场行情进入筑底阶段，从历史行情来看，即使没有马上迎来反弹，但在遭遇基金发行“冰点”后的一段时间后，市场有望回暖甚至开启一波大级别的行情表现。

股票型基金月度平均发行规模与沪深300走势

(资料图片仅供参考)

数据来源：Wind，截至2022/9/30；指数过往表现不预示未来，投资须谨慎

所以基金业内素来有 “好发不好做，好做不好发”的说法，新基金发行遇冷往往也是逆向布局的机会。与市场投资情绪高涨的阶段相比，如果在“无人问津”的市场底部布局新基金，未来更有机会把握上涨行情，盈利的概率与上涨空间有望更大。根据历史数据统计，若以万得全A指数的市盈率衡量市场整体估值水平，以普通股票型基金指数代表主动权益投资的合理收益水平，在低位阶段（估值分位20%以下）买入普通股票型基金指数与高位阶段（估值分位80%以上）买入将会在未来收益上拉开较大的差距，持有1年时低位买入实现的平均收益将会超过高位买入26.63%，如果持有期限拉长到2年、3年，这个收益差距会进一步扩大到57.67%、70.10%。

市场估值偏低与偏高条件下申购股基收益差距

数据来源：Wind；计算方法为：在2010/1/1 -2022/9/30估值分位区间，分别计算在“估值分位20%以下”和“估值分位80%以上”的两个区段内任意一天买入普通股票型基金指数并持有满特定期限（一年、两年、三年）的区间收益平均值，得到两个数值相减，即为持有满特定期限的收益差距；指数过往表现不预示未来，投资须谨慎

面临基金难卖但布局时点难得的处境，部分基金公司选择迎难而上发行新基金，帮助客户做逆向择时，去争取未来更加可观的长期回报。以“价值投资践行者”著称的安信基金，近期再次启动权益发行计划，旗下新基金安信洞见成长混合基金（A类：016558；C类：016559）正在各个销售渠道做重点首发。

逆市发新基除了对时点的信心，拟任基金经理的投资实力也是不可缺少的底气。公开信息显示，安信洞见成长拟由安信基金研究部总经理陈鹏执掌。陈鹏是一位投资年限超过13年的明星基金经理，其代表作安信新回报在近两年接连获得“三年期金牛奖”和“五年期金基金奖”，投资能力得到业内权威认可。更难得的是，陈鹏擅长的成长股投资，通过与价值投资理念的深度结合，形成以深度研究驱动的成长股投资风格。

众所周知，成长股投资的高波动是影响基民投资体验的一大痛点。面对风险与收益之间如何平衡，陈鹏强调以深度研究驱动业绩增长，不押单一赛道，而是把好行业作为研究的起点，投资好公司才是研究的落脚点。因此，陈鹏成长股投资框架显得更加均衡，组合收益的来源既有行业贝塔又有个股阿尔法，从而即使面对成长行业的轮动切换也能有一个稳定水准的发挥。细究安信新回报季报的历史持仓也能发现，重仓股聚焦于新能源、消费、医药、TMT等成长领域，行业配置相对分散，且整体估值不会过高，才能在过去2019-2021年三年的成长行情中每年均实现市场前四分之一的领先业绩，期间年化收益超过了46%。

（数据来源：Wind；排名来源：银河证券，基金分类为灵活配置型基金(基准股票比例30%-60%)(A类)，2019年、2020年、2021年同类排名分别为52/443、116/489、80/450）

风险是涨出来的，机会是跌出来的。特别在当前时点，经历一年多的调整后股市风险大幅度释放，市场估值回到历史中低分位，不少优质成长行业的估值水平甚至低于2020年初。立足长期视野，当前的位置或是极佳的布局时点。好基金若能在市场低位发售，能更好地实现投资回报。而作为基金管理人的安信基金，长期深耕渠道销售端的投资者服务工作，通过“安信伴你行”活动与全国各地渠道机构合作深化投资者教育工作，积极宣导价值投资和长期投资理念，相信也是帮助投资者穿越逆境、获取长期收益的坚实后盾。

陈鹏从业履历：历任联合证券有限责任公司研究员、鹏华基金管理有限公司研究员、基金经理、权益投资二部副总经理；2007年8月起担任基金经理， 2018年3月加入安信基金，现任安信基金管理有限责任公司研究部总经理、投资决策委员会成员

获奖说明：安信新回报灵活配置混合型证券投资基金奖项来源：三年期开放式混合型持续优胜金牛基金，中国证券报/2021年9月；金基金·灵活配置型基金五年期奖，上海证券报/2022年11月

业绩数据来源：安信基金、Wind，截至2022/9/30；安信新回报混合A自2016年度至2021年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：3.70%/3.49%（自生效），9.56%/8.11%，1.98%/-10.43%，55.43%/17.88%，65.34%/13.47%；22.29%/-1.12%；历任基金经理为：庄园(20160509-20181226) 谭珏娜(20181226-20210125) 陈鹏(20190710-至今)

风险提示：投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。历史业绩不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎。

市场有风险，投资需谨慎。本文中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述做出保证。

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