瑞银:首予翰森制药(3692.HK)买入评级 目标价18.1港元
来源:格隆汇 • 2023-01-04 13:03:58
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瑞银发表研究报告,首予翰森制药(3692.HK)“买入”评级及目标价18.1港元。该行表示,翰森制药是一间创新驱动的制药公司,在肿瘤、抗感染、中枢神经系统(CNS)疾病和代谢疾病等治疗领域建立了强大的影响力,认为集团有6种新药获批,58种候选新药,有望抓住创新疗法的市场机遇。
该行预计,集团的总收入将从2021年的99亿元人民币,增加到2026年的156亿元人民币,复合年增长率为9.4%,主要受新药收入强劲增长的推动。该行估计,其新药收入将从2021年的42亿元人民币,提升至2026年达到130亿元人民币,贡献率从42.3%扩大到83.2%。对于仿制药,料国家药品集中採购(GPO)的下行风险可控,预期仿制药收入在2026年后维持于约26亿元人民币。另外,该行料集团的全球商业潜力将逐步释放,其于英国和欧盟的营销授权申请正处于审查阶段,预计2027年或会向美国提交监管文件。
该行预期集团2022至24年的每股盈利复合年增长率为14.5%,股本回报率增长50个基点,主要是受获批新药销售增长的推动。