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美银证券发表研究报告指，对今年的广告环境及Meta(META.US)持谨慎态度，因为平台转向Reels和资本支出可能会在广告市场改善时破坏每股盈利增长。美国的广告收入在第四季加速增长，随着广告环境的改善，该股的杠杆及每股盈利正在上升，竞争环境也有改善，在2022/23年超额资本支出及GPU投资后，集团可能会成为人工智能(AI)/机器学习(ML)改善周期的一分子。

该行表示，Meta将今年的支出指引下调50亿美元，到890亿至950亿美元，又将资本开支指引下调40亿美元，到300亿至330亿美元，并强调集团更关注提高盈利能力。该行假设全球线上广告市场加速增长，并且Meta可以随着AI/ML技术辅助的Reels货币化增加而更快地增长，将其今年每股盈测从8.72美元上调13%至9.82美元，明年每股盈测从10.77美元上调11%至12美元，又估计明年收入将按年增长13%。该行升Meta评级至“买入”，目标价由160美元大幅上调至220美元。

关键词： 广告市场 每股盈利 持谨慎态度 资本开支