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2月13日，中航电测(300114)(300114)收获连续第八个一字涨停，将年内涨幅提升到344%，进一步巩固了“2023年第一牛股”的领先优势。不过，中航电测盘中成交量大幅飙升至25.5亿元，围绕该股的资金博弈或将进入新阶段。

回顾过去8个交易日，中小投资者（持股市值300万元以下）一直为中航电测的主要卖盘，“大户”（持股市值300万元以上）为抢筹主力，近几个交易日，多个知名券商营业部已参与中航电测博弈。

根据深交所的最新披露，中航电测在2月8日至2月13日涨幅严重异常期间，获自然人买入27.02亿元，占比88.73%；其中，中小投资者累计买入9146万元，占比3.0%。机构投资者买入3.43亿元，占比11.27%。

此前，中航电测已三次发布交易异动公告，13日中航电测披露严重异常波动公告提示四大风险。中航电测表示，公司市盈率显著偏离公司所处行业及标的公司所处行业的市盈率水平。2月2日，公司披露了《中航电测仪器股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易预案》及其摘要。公司拟通过发行股份方式购买中国航空工业集团有限公司持有的成都飞机工业（集团）有限责任公司100%股权。中国航空工业集团有限公司为公司实际控制人，本次交易构成关联交易。尽管在本次交易的筹划及实施过程中，交易双方采取了严格的保密措施，尽可能缩小内幕信息知情人员范围，减少内幕消息传播，但是不排除有关机构和个人利用关于本次交易的内幕信息进行内幕交易的可能，因此本次交易存在因公司股价异常波动或异常交易可能涉嫌内幕交易而被暂停、中止或取消的风险。

八连板后放量成交25.5亿元

13日，中航电测再度完成20%涨幅涨停，经过复牌后的八连一字涨停，中航电测年内涨幅累计达到344%，进一步拉开了与年内涨幅第二名的海天瑞声的差距（该股累计涨幅233%），坐稳了“2023年第一牛股”的交椅。中航电测总市值也由复牌前的62.5亿元，大幅飙升至269亿元。

值得注意的是，中航电测13日成交量急剧放大，全天放量成交25.5亿元，是前一交易日的近7倍，全天换手率9.48%。即便如此放量，也未能撬开中航电测的连续涨停板，截至收盘，中航电测涨停板上仍有封单超43万手，估算对应资金近19.6亿元。

从龙虎榜数据来看，买盘资金明显更为集中。其中，湘财证券杭州五星路证券营业部、国泰君安(601211)上海江苏路证券营业部位于买方前两席位，分别买入3.5亿元、2.3亿元。两个知名的游资席位东亚前海上海分公司、光大证券(601788)宁波解放南路紧随其后，分别买入7173万元、5865万元。

卖盘资金较为分散，卖一席位招商证券(600999)北京景辉街仅卖出1.2亿元，另有一个机构席位卖出9425万元，卖三席位国盛证券北京建国门外大街卖出金额为5348万元。

因筹划购买航空工业成飞100%股权，中航电测复牌后连续大涨。航空工业成飞作为我国重点航空装备承制单位，其市场预期估值与中航电测复牌前62.5亿元的市值水平差异巨大，直接拉动了中航电测的连续大涨。

在连续大涨期间，中航电测四次发布交易异动公告，提示公司不存在关于公司应披露而未披露的重大事项，并提示投资者仔细阅读公司重组预案并注意风险。

在股吧社区，也有越来越多的股民开始关注中航电测本次重组的风险。在重组预案中，中航电测表示，航空工业成飞部分资产拟不纳入本次重组范围。目前不纳入重组范围的资产尚未得到明确，进而导致本次重组的审计、评估工作尚未完成，这一不确定性引发股民广泛担忧。

散户为主要卖盘一牛散浮盈过亿元

回顾中航电测八个交易日八板的经历，除2月13日以外，中航电测的资金博弈大概可以分为两个阶段。第一阶段是2月2日至7日四个交易日期间的无量阶段，这一阶段每日成交额约在3000万元以下；第二阶段是2月8日至2月10日的三个交易日，中航电测成交额逐日放大。

根据深交所披露，在第一阶段的四个交易日中，中小投资者为主要卖出方，而“大户”（持股市值300万元以上）为抢筹主力，机构资金、北向资金小幅净流出。

具体来看，2月2日至7日，中航电测累计成交额8604万元。其中，中小投资者买入金额为0，并合计卖出5560.62万元，贡献约65%的卖盘；“大户”抢筹约7560万元，占据约88%的买盘。此外，机构资金、北向资金分别净卖出约503万元、2万元。

同时，因第一阶段处于中航电测连板涨停早期，在这一阶段成功买入的资金盈利可观，即便在2月7日成功买入的投资者，至今浮盈也已达到107%。其中，华宝证券上海世纪大道、申港证券大连分公司等四个营业部首日成功买入超300万元，国盛证券北京建国门外大街、湘财证券温州市府路在第一阶段买入金额最高，分别达到1915万元、1073万元。

在第二阶段，即2月8日至2月13日，中航电测成交额呈逐日翻倍以上的增长态势，前三日合计成交5.47亿元，并最终在2月13日快速放量至25.5亿元，是前一交易日的近7倍。

在这一阶段，大户成为主导交易的核心力量，买入、卖出金额占全市场的比重达86%、46%；中小投资者仍为卖出主力之一，共贡献了46%的卖盘，同时仅抢到3%的筹码。机构资金净买入近8000万元。

排除前文详述的2月13日，在2月8日至10日期间，湘财证券郴州拥军路、财信证券上海大连路在8至9日各买入超1500万元。华宝证券上海世纪大道在10日二度登榜，加仓3849万元，东亚前海证券上海分公司等四个营业部在10日买入超2000万元。此外，北向资金在2月2日至10日期间持续减持中航电测，累计减持2.87万股。

在前期潜伏的股东中，在2022年9月30日至中航电测复牌前的2月1日期间，国华人寿万能二号、八号两个产品新进十大股东，持股数量合计407万股，牛散郭彦超在此期间加仓185万股，持股数量升至333万股。如以上三个股东近期未实施减持，则因提前埋伏中航电测，三个股东在最近8个交易日分别浮盈6988万元、7232万元、1.16亿元。

关键词： 中航电测 中小投资者 第一阶段 湘财证券