道达投资手记:上周箱体震荡 ChatGPT仍可关注


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上周,A股冲高回落,上证指数连跌3个交易日,创业板指数连跌4个交易日。盘面上,人工智能退潮,顺带着成长方向大幅回调,有资金尝试向医药、白酒等大消费方向切换,但奈何场内资金毫无凝聚力,其他蓝筹权重并不给力,最终三大指数周K线皆收出阴线。

A股已经开启中线调整模式?有哪些需要注意的风险点?有哪些方向孕育着机会?如何解读全面注册制正式实施?牛博士与达哥就大家关心的话题展开了讨论。

牛博士:达哥,您好。如何看待当下A股市场?

道达:市场不能持续上涨的核心问题在于没有增量资金,主要问题还是信心不足。不过,当下上证指数的趋势并没有坏,如果后续能够走出涨一大波、调一小波的节奏,步步为营,慢慢提高重心,不断分歧转一致后,那么还是不错。

从上周市场盘面来看,大盘虽然未有效破位,仍然维持正常的箱体震荡节奏,但已经出现了一些不好的苗头。主要原因有三:一是大小盘指数连续齐跌,往往意味着情绪调整周期来临;二是代表权重股的沪深300指数和上证50指数有做中期顶部的味道,还有进一步回调补缺口的可能,一旦权重板块调整压力加大,指数自然也不好看,需要有新的板块顶上来才行;三是从恒生指数和美股三大指数来说,都不能说要止跌了,调整压力并不小。

因此,对于现在市场,达哥开始趋于谨慎。当然,这不是说大盘就没有翻盘的机会,至少北向资金仍然在积极做多;上周五下午指数跳水的时候,很多个股不继续跟跌而开始走平。本周大概率是一个变盘的时间窗口,重点关注3210点附近的支撑位能否有效守住。

牛博士:市场风格会不会从题材股转向价值蓝筹股?

道达:资金从热点板块流出,并尝试近期没怎么大涨的消费和医药,其实不意外,本来现在就是存量资金博弈,资金“拆东墙补西墙”很常见。达哥并不认为目前风格就要从题材转向价值。

在没有比较剧烈的调整或较长时间震荡的情况下,谈风格切换暂时有些早。再来说医药和消费这两个方向,2022年以来达哥就以中线思路对待,而且在2023年度策略中,我对这两个方向都有清晰的解释,医药已经走成了达哥之前预判的走势,目前没有太多问题,耐心就好。

上周五医药板块强势。医药制造板块指数反抽10日均线,能否进一步收复该均线还有待观察。中药板块指数表现较强,已经连涨5个交易日,成交量放大,短线不排除还有上冲动能,但前高附近要注意节奏。化学制药和医美等概念要小心压力位。

题材方面,ChatGPT仍然值得关注,至少它是正在落地的技术,而且有实实在在的产品,正在让人感受到AI的吸引力和颠覆力,大概率会引领下一代搜索引擎和很多领域的产品,延续趋势的可能性更大。结合板块指数走势来说,不排除向下回踩一脚就会出现止跌的机会。

牛博士:如何解读全面注册制正式实施等消息?

道达:之前A股的两次改革都催生了一波牛市。全面注册制正式实施属于制度性利好。值得期待。

主板实行注册制以后,大家要注意一下这几个变化:打新统一从1000股变成500股;发行的市盈率限制要被突破,这意味着主板打新有风险了;主板定位突出大盘蓝筹特色,重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业,未来走出牛股的概率相对“双创”来说可能性要小一些;出台下单2%的价格笼子限制,对游资打板生态会造成一定冲击,对广大提前预埋委托单的散户比较不利。

中证金融优化转融通机制,大幅降低证券公司参与转融券业务成本。转融券费率差统一降至0.6%,取消转融通业务保证金比例档次最低20%的限制。根据机构估计,券商两融利息净收入有望新增48亿元。

历史上4次下调转融资费率,基本都能引发券商股一波上涨行情,对A股市场也带来提振。按理说,全面注册制+转融券降费对券商来说都是利好,而鉴于其对大盘的带动作用,还得出现有力度的反弹才行。

相较来说,达哥更关注上交所制定的《上海证券交易所主板股票异常交易实时监控细则》。其中,减少对交易的不必要干预,算是一个不错的利好,至少对题材股情绪回暖来说是好事。

(张道达)

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关键词: 箱体震荡 上证指数 中证金融 大盘蓝筹