猪市行情偏强 利润仍待修复


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导语:近期二育入场引导情绪,收储消息适时支撑,周度行情偏强运行,但涨后成交待验证,压价态势渐起。市场供需仍有博弈,预期猪价仍有回调,短期区间偏强震荡。

图1 全国外三元生猪出栏均价走势图

据Mysteel数据监测,本周生猪出栏均价为15.44元/公斤,较上周上涨0.89元/公斤,环比上涨6.12%,同比上涨26.14%。本周猪价偏强上行,期间虽稍有回落,但整体涨势延续,周度重心上行调整。养殖企业产能平稳增长,社会场前期大猪存量逐渐消化,育肥入场后产能将进一步恢复,猪源供应稳定且相对充裕。年后淡季需求缓慢恢复,市场消费预期向好,但短期提升有限;不过二育动态提升,收猪成交表现积极,猪价有所支撑。市场情绪已明显提升,虽涨后或有阶段性回调,但短期来看行情偏强盘整。

图2 2020-2023年自繁自养利润

图3 2020-2023年外采仔猪养殖利润

春节后,前期大猪存量有余,不过涨价后消化节奏良好,市场供给量逐步回归标猪主导,同时养户受政策面提振信心、惜售情绪渐浓,短期供应释放压力有限。随着囤货消耗及消费预期改善,猪价迎来修复性上涨。

养殖利润有待修复。据Mysteel数据监测,本周自繁自养周均亏损127.25元/头,较上周上涨116.8元/头。5.5月前外购仔猪在当前猪价下亏损239.63 元/头,较上周上涨142.07 元/头。周内饲料原料价格下跌,养殖成本下降,猪价上涨使养殖利润亏损缩减。目前来看猪价虽有上行调整,但前期价格长时间低位,养殖利润仍待回调。

图4 2020-2023年屠宰白条毛利润

春节后,前期市场14元/公斤的价位吸引屠宰增加冻品分割入库,减缓供给对价格的冲击。同时猪肉收储工作的展开提振了市场信心,避免低猪价挫伤积极性。与此同时,年后社会面复工复产持续推进,餐饮、开学等需求逐渐回暖,消费复苏有效拉动生猪价格回升,猪价止跌后持续震荡回升。

屠宰利润仍将承压。据Mysteel数据监测,本周屠宰白条毛利润亏损36.92元/头,较上周下跌1.13元/头。本周猪价受二育及收储等因素推涨,屠宰成本略有增加;白条肉价虽跟涨猪价,但猪副产品价格变动有限,当前白条毛利润依旧处于亏损。目前来看,价格上行后分割入库操作减少,而消费端仍处淡季复苏阶段,屠企利润扭转需待时日。

整体来看,近期压制猪价的利空因素有所消除,预期中猪肉消费边际向好,叠加政策引导市场情绪,猪价仍有向上空间。养殖端对下半年猪价反弹预期较强,这也使得二次育肥入场动态增多、养户挺价惜售偏强。不过需要注意的是,养户仍应当灵活安排出栏、顺时顺势消化肥猪,避免集中育肥入场造成行情踩踏。

关键词: 市场情绪 目前来看 价格变动 持续推进