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“金融支持实体经济，最关键是要对自己的对象有所认识。实体经济升级有五个重点领域，包括制造业、服务业、消费、科技、基础设施。完善实体经济金融服务主要也要针对这五个重点领域。”2月25日，亚洲金融合作协会创始秘书长、中国银行(601988)业协会原专职副会长杨再平在“第五届全球财富管理论坛——经济重构中的财富管理态势”上表示。

以下为部分发言实录：

就这个主题谈谈我的主要观点，首先说金融服务的完善，或者说怎么完善金融服务，我的理解是，比较好的金融或者完善金融，是最大限度的满足市场主体或者客户的个性化或多样化需求，这叫做“金融完善”，即他有什么需求你能够准确满足他。所以，怎么去支持实体经济，最关键是要对自己的对象有所认识。围绕实体经济升级金融服务，我们要了解自己的客户，它有五个重点领域，围绕实体经济完善金融服务主要也要针对五个重点。

第一个重点，大家都说得比较多的制造业，可以简单概括它的升级主要表现为高端化、绿色化、智能化，和现在我们讲的数字化方向。高端化包括两个方面，一个是国内人均收入水平提高以后消费升级了，制造业要跟上，现在我们跟的不够；另一方面，制造业在国际产业链、价值链上处于低端，这是不可持续的，金融要在这几个方面去进行服务。

金融怎么针对制造业方向，一个是传统产业改造升级，从已有的东西改造升级，这里金融支持的重点是“并购金融”，然后还有从无到有的，要科技成果转化、科创，包括现在讲数字产业化、产业数字化等等。还有一个部分金融服务与制造业的新特点息息相关，现在制造业的多用智能化设备，过去是卖产品，现在一个产品不卖设备，而是卖使用价值、卖服务，这一点租赁金融、共享金融大有作为，这个里边有很多文章可作。前边我们讲了从有到更好的传统改造，在这里，从0到1的过程需要更多金融支持。

还有一个大家忽略的是服务业。实际上，从某种程度来讲服务业更是我们的短板，我们对外贸易中货物贸易一直是很大的顺差，但是服务贸易一直以来是很大的逆差。2018年达到17000多亿，去年的数字仍然有2700多亿的逆差，所以服务业是我们需要升级的重要领域，而且除了生活性服务业外，生产性服务业的作用也越来越重要。我们跟美国2021年GDP差距5万多亿美元，很大程度上是差在服务业上，它服务业超过我们7万多亿。现在，基于知识的生产性服务业对制造业影响也很大，有的把它叫做“第四产业”独立出来。有一个说法，谁掌握了基于知识的高端服务业，谁就掌握了制造业的未来，所以未来对服务业发展的金融支持很重要。高端的服务是人才密集型的，而且它更多依赖高端服务业平台，平台经济很大程度上是服务经济，所以金融更需要为之提供短平快的信贷，同时支持权益融资。比如，李小加的“滴灌通”更适合高端服务业，当然这也需要平台的支持。

第三是消费，消费升级大家知道，我在研究生阶段读过罗斯托的《经济成长的阶段》那本小册子，我记忆犹新，他把经济划分6个阶段，从传统社会起飞成熟，现在我们正好进入它所谓的“大众高消费”阶段，当然另外一个说法是生存型、享受型、发展型消费。现在有些进入发展型的，这是实体经济升级的很重要的方面。然后怎么去支持，包括消费金融、购房，实际上个人购房还是有空间的，而且个人住房不良率一直很低的，只有0.3%，所以支持住房应该还有空间。还有我一直关注，农村居民跟城市居民收入差距大概滞后10年，但是农村每百户拥有的重要耐用消费品数量只滞后5年，还有农村的住房更新换代也存在很大的空间，所以金融也要考虑如何支持这方面消费升级。

第四个领域是科技。前面讲的这些很多都跟科技有关，但是科技应该单独拿出来，我们实体经济升级如果科技不升级的话，就很难进行下去。对于科技升级而言，怎么摆脱克服卡脖子的问题是当务之急。但是对科技供给的瓶颈，我们更要从科技生产或转化的供应链去理解它的升级，不是就科技说科技，要从教育说起，整个链条，教育、基础研究、应用研究、科技成果的转化。2月2号中央政治局专门就基础研究进行了一次集体学习，说明了基础研究何等重要。再往前看是对教育的重视，相应的，金融支持也要从教育开始，教育基础研究、应用研究、成果转化这样一个链条，也要发展教育设施金融，还有师资支持、助学，除了一般的普惠型助学以外，还应该注重找到精英苗子的支持。这些都是金融要做的，包括后面的转化也是我们的短板，我们一方面成果供应不够，另一方面已有成果转化率在世界上也是很低的，里边要砸很多钱，多层次资本市场、科创等等。

最后，针对实体经济的是基础设施，一般的基础设施大家都知道，我们现在讲新基建，这个不升级，整个实体经济是很难升级的。对实体经济的支持包括开发性金融，包括REITs债券基金等等，总的来说，金融要助推实体经济升级，我们就要了解重点领域，围绕它的特殊需求去最大限度地满足它的各种不同的个性化、多样化需求。怎么样做到是好的、是完善的？有一个描述，“好雨知时节，当春乃发生。随风潜入夜，润物细无声。”我们金融要成为这样的春雨，使得实体经济的禾苗田地能够加速成长，能够更好生长。这是我对这个问题的理解，谢谢。

关键词： 实体经济 基础研究 基础设施 生产性服务业