农业重点数据跟踪周报:需求好转支撑猪价 行业补栏仍然谨慎


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本周农林牧渔收于3214.63,周涨跌幅为-1.42%,沪深300 周涨跌幅为-0.09%。本周农林牧渔细分板块涨跌不一,农产品加工周涨幅最大为1.79%;养殖业周跌幅最大为-2.55%。  生猪养殖:本周猪价先涨后跌。前半周养殖户挺价情绪强支撑猪价,后半周供应充足对价格形成压力。供应端,二次育肥进场环比上周增加,大体重猪节前加速出栏。虽然猪价有所反弹,但由于对于后市猪价走势存在分歧、现金流相对恶化等,养殖户整体补栏仍较为谨慎。产能方面,4 月被动淘汰及中小规模养殖户的主动淘汰仍存,养殖户整体补栏意愿低迷。短期仍持续关注猪病影响、消费恢复和二次育肥进场情况;中长期,产能下行传导至四季度,猪价上行趋势确定性增加,全年看猪肉消费持续恢复,供给端增速逐渐放缓,成本随饲料下行逐步进入下行通道,仍看好全年生猪均价及板块盈利水平。1)数量端:能繁母猪持续去化。根据中国政府网数据,截至1 季度末能繁母猪存栏量为4305 万头,环比减少1.90%。生猪出栏均重较上周略有下行,根据涌益咨询统计,4 月27 日全国商品猪出栏均重122.64kg,90kg 以下占比5.37%,150kg 以上占比6.42%。2)价格端:本周猪价先涨后跌。根据涌益咨询,4 月27 日,商品猪出栏价为14.74 元/kg, 周环比+4.91%;规模场15 公斤仔猪出栏价为613 元/头,周环比-0.81%;猪肉价为18.49 元/kg,周环比+4.05%。二元母猪价格持续下行,根据Wind,4 月28 日,二元母猪平均价32.15 元/kg,周环比-0.09%。3)利润端:由于猪价反弹及大宗原料价格下行传导,本周养殖利润减亏明显,4 月28 日,自繁自养和外购仔猪养殖亏损分别为-299.36 元/头、-305.75 元/头。相关标的:牧原股份、温氏股份、新希望、新五丰、唐人神、巨星农牧等。  禽类养殖:本周白羽肉鸡及鸡苗价格延续下行趋势。商品代鸡苗出苗量呈现增量趋势,鸡苗价格延续下行;五一备货基本完成,宰杀意愿不足,对毛鸡价格支撑不足。据钢联统计,2023 年4 月白羽肉鸡国外祖代引种及自繁更新总量共计11.50 万套,环比+17.35%,同比+15.00%;其中,国外引种量为5.10 万套,主要是美国引种量,占比在44.35%。未来国内引种祖代种鸡的恢复时间和数量存在较大不确定性,目前祖代产能去化已传导至父母代鸡苗销量,商品代价格上行周期预计2023 年底启动。截至4 月28 日,白羽肉鸡主产区平均价10.06 元/公斤,周环比为-3.27%;毛鸡养殖利润-0.68 元/羽。截至4月27 日,快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为6.11、6.55、7.12、9.61 元/斤,周环比分别为1.16%、-7.36%、-1.52%、-0.31%。相关标的:圣农发展、益生股份等。  动保:景气度持续改善,潜在成长性持续催化。从养殖周期角度,销量回升持续,业绩改善确定性较强。从行业批签发数据来看, 2022Q4 口蹄疫/圆环/伪狂犬同比+16%/+13%/+31%;2023 年Q1,口蹄疫/圆环/伪狂犬同比+5%/+6%/+16%。从产品周期角度,多数公司在产品拓展、产能扩张上有积极变化,行业竞争格局边际改善;非瘟疫苗等新产品研发进展顺利(亚单位疫苗如期上报应急评价申请),有望进一步打开行业成长空间。相关标的:中牧股份、科前生物、生物股份等。  种业:转基因商业化可期,关注试点区域性状效果。基础农产品方面,根据wind 数据,玉米现货平均价为2802 元/吨,周环比下行,4 月USDA 报告下调全球产量预期;大豆现货平均价为5034 元/吨,周环比下行,4 月USDA报告下调全球产量预期;小麦现货平均价为2856 元/吨,周环比下行。2023 年转基因商业化落地预期加强,今年试点种植区域和面积均有增加,后续持续关注性状显现效果。相关标的:大北农、隆平高科等。  风险提示:原材料价格波动风险,动物疾病风险,极端灾害风险【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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