【环球快播报】新能源汽车4月月报:4月新能源渗透率达34.0%


【资料图】

行业景气度跟踪:产批零表现略低于预期。乘联会口径:4 月狭义乘用车产量实现175.9 万辆(同比+77.4%,环比-15.7%),批发销量实现178.8万辆(同比+87.6%,环比-10.0%)。交强险口径:4 月行业交强险口径销量为155.4 万辆,同环比分别+61.5%/-2.0%。中汽协口径:4 月乘用车总产销分别实现177.8/181.1 万辆,同比分别+78.5%/+87.7%,环比分别-17.3%/-10.2%。出口方面:4 月中汽协口径乘用车出口31.6 万辆,同环比分别为+219.2%/+3.7%,出口环比增加主要原因来自特斯拉4 月出口环比+194%。展望2023 年5 月:我们预计5 月行业产量为198 万辆,同环比分别+18.5%/+12.6% ; 批发为199.0 万辆, 同环比分别+25.1%/+11.3%。交强险零售预计167.0 万辆,同环比分别+31.5%/+7.5%。  新能源批发预计63.2 万辆,同环比分别+50.2%/+4.2%。  新能源跟踪:4 月新能源汽车批发渗透率34.0 %,环比+2.9pct。乘联会口径,4 月新能源汽车产量60.3 万辆(同比+104.7%,环比-4.0%),批发销量实现60.7 万辆(同比+116.8%,环比-1.6%)。交强险口径,4 月新能源零售49.3 万辆(同比+85.8%,环比-9.1%)。分地区来看,4 月非限购地区新能源销量占比上升。4 月非限购地区新能源车销量占比为79.47%,环比+1.02pct。分价格带来看,4 月0-5 万元、25-30 万元、40万元以上价格带占比下滑,环比分别-1.11/-4.22/-0.41pct。分价格带来看新能源车渗透率,4 月5-10 万元/30-40 万元价格带新能源车渗透率提升,渗透率绝对值分别为12.39%/35.38%,环比分别+3.52/+1.35pct。  自主崛起跟踪:整体自主批发市占率环比上升。分车辆类型:4 月乘用车整体/轿车/SUV 市场自主品牌市占率分别为56.7%/48.8%/63.9%,分别环比+3.3pct/+4.5pct/+3.2pct;分技术路线:4 月BEV/PHEV 市场自主品牌市占率为78.65%/84.01%,分别环比+6.93pct/+1.44pct。  投资建议: 2023 切换之年,感性与理性需平衡。莫困于价格战,寻找新中期成长逻辑(大出口+AI 智能化)。综合基本面和估值,子版块排序目前依然是:客车>重卡/两轮车>乘用车/零部件。1)客车板块:大周期的起点。符合【中特估】大方向,且是大汽车板块率先走出【国内国外共振】逻辑,未来三年有望迎来【量价利估值】齐升。龙头【宇通客车】  率先受益,龙二【金龙汽车】有望跟随。2)重卡板块:传统重卡国内迎小周期复苏阶段,【出口爆发+新能源转型】是投资核心主线。出口持续爆发,核心关注【中国重汽A+H】。新能源转型,核心关注【中集车辆+汉马科技】。逆周期布局,份额提升强α属性【潍柴动力A+H】。3)两轮车板块:上行周期的业绩兑现阶段。核心受益:雅迪/爱玛。4)乘用车/零部件板块:国内价格战的影响仍需消化。电动化进入内卷时代,AI智能化导入期,出口持续超预期。【国内国外共振】仍需时间,或2023下半年出现好的布局点(整车优选智能化领先者/零部件优选特斯拉出海标的及AI 智能化受益者)。自下而上纯α品种【中国汽研】(中特估大方向+汽车检测平台)。  风险提示:价格战持续时间和幅度超出预期;新能源渗透率提升低于预期;地缘政治不确定性超出预期等。【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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