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核心推荐：天顺风能、双良节能、科华数据、TCL 中环、宁德时代。　　光伏：拜登否决《恢复东南亚4 国进口关税征收》议案。美国时间5 月16 日，白宫官方发布总统决议，拜登否决此前两院通过的《恢复东南亚4 国进口关税征收》的第39 号议案，该决议中提到，美国计划建立一个完整强大的太阳能供应链，将光伏电池板制造能力在第一任期内提高8 倍。而在本土光伏产业链建成前需要一个临时24 个月的关税豁免过渡期，通过进口光伏产品帮助美国太阳能制造业在产业链完整前发展。一般情况下，总统否决被驳可能性低，东南亚组件出口关税豁免期有望保留至明年6 月。按照美国宪法，总统否决的两院议案若获得两院三分之二以上的反对否决，该议案仍可能通过。然而此前美国众议院通过该决议的投票数是221 票-202 票，参议院投票情况是56 票-41 票，两院通过率分别为52%/57%。因此，我们认为两院获得三分之二的反对否决率不大，东南亚光伏组件出口关税豁免期限大概率能保留至2024.06。硅料价格下滑背景下，组件端盈利将进一步修复，持续推荐一体化组件龙头晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基绿能、东方日升等。首推直接受益的辅材环节，胶膜福斯特、赛伍技术、海优新材，天宜上佳等。组件需求提升+硅片率先让利，优选电池+组件环节。组件推荐顺序为天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、东方日升，关注电池片钧达股份。地面电站放量利好逆变器阳光电源，支架中信博、意华股份、清源股份。　　风电：风电装机大幅增长，海风开启高装机起步第一年。国家能源局发布1-4 月份全国电力工业统计数据。2023 年1-4 月，国内新增风电装机14.2GW，同比+48%，单4 月新增装机达到3.8GW，同比+126%，4 月装机量大幅增长。考虑到Q2-Q3 是传统风电旺季，同时今年山东、浙江、广东依然有海上风电补贴，海风需求有望加速。以国家电投揭阳神泉二350MW海上风电项目增容项目为例，按照每千瓦补贴1500 元，补贴容量为350MW，拟补贴金额为5.25 亿元。我们预计今年海风市场较去年会有大幅的增长。从估值性价比维度去看，首推天顺风能，国内陆风塔筒龙头标的，积极布局海风产能；其次关注海缆，如东方电缆、中天科技、亨通光电。关注海上管桩环节，海力风电、大金重工。关注风机大型化之后带来的轴承技术进步，长盛轴承、恒润股份、新强联；关注风机大型化方向下，主机厂毛利率企稳修复机会，关注金风科技、电气风电、明阳智能、运达股份等。　　氢能：中国石化新疆库车绿氢示范项目建设已进入最后冲刺阶段，计划6 月30 日投产。新疆库车绿氢示范项目于2021 年11 月开工建设，项目采用电解水制氢工艺，制氢厂年耗电量约10 亿千瓦时，储氢规模约21 万标方。库车项目投产后年产绿氢可达2 万吨，该项目为国内首次规模化利用光伏发电直接制氢的项目，总投资近30 亿元。推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。　　储能：5 月W3（5.11~5.17）储能相关招标总规模约405MW/1060MWh，碳酸锂价格逐步企稳致中标均价环比上降。1）招标规模：5 月累计（5.01~5.17）储能相关招标总规模约405MW/1060MWh。2）中标规模：5 月W3（5.11~5.17）储能相关中标总规模约308MW/408MWh，均为EPC 项目。3）中标均价：5 月累计（5.01~5.17）储能系统中标均价为1.245 元/Wh，储能EPC 中标均价为1.768 元/Wh，储能系统中标均价较4 月上涨。主要系近期碳酸锂价格逐步企稳，预计将或催化大储订单需求。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据。　　新能源车：国轩高科发布自研的LMFP 体系启晨电芯及电池包，看好公司产品技术及产业布局。本周国轩高科在第12 届科技大会上发布了自主研发的LFMP 体系L600 启晨电芯及电池包。本次推出的启晨L600 电芯质量能量密度可达240Wh/kg、体积能量密度可达525Wh/L；并一次性通过新国标的针刺、热箱、热失控等所有新国标测试。通过极简的结构设计及电气设计，采用启晨L600 电芯的电池包可实现190Wh/kg 的能量密度，实现续航1000km；具有76%的体积成组率，超过宁德时代麒麟电池的体积利用率72%。实现1800次以上的18 分钟快充循环，并通过材料本征安全等四大技术实现电池包的零热扩散，产品技术再攀高峰。公司持续优化客户结构，加速海外业务扩张。2022 年完成德国、印度、越南三大海外基地布局，并新增超15 家定点客户。推荐电池环节宁德时代、亿纬锂能、国轩高科，结构件科达利、祥鑫科技，充电桩板块通合科技、沃尔核材、欧陆通，盛弘股份、炬华科技、道通科技；看好盈利相对见底的天赐材料、新宙邦、尚太科技、璞泰来。　　风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期，模型测算风险。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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