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隔夜油料出现了明显的反弹，考虑主要原因除去俄乌局势影响还有美元指数强势的缘故。从基本情况来看，目前随着供给转好预期临近，现货端的基差报价和对后续月份的基差报价均出现了小幅松动压制盘面。而从消费端，肉类价格下挫同样限制蛋白粕上方空间，目前盘面价格的主要驱动主要为汇率。对于国内的菜粕，随着逐步到港，菜籽的供给显著增加，而冬季为菜粕消费淡季，因此菜粕价格支撑考虑来自豆菜粕的替代价差，但由于供给量绝对的增量格外显著，虽然替代价差可能成为支撑，但依旧无法阻止其下行的趋势。对于未来的蛋白粕市场考虑反弹加空，蛋白粕空单继续持有。

关键词： 南华期货