【和讯期货早报】新湖期货-油脂-11月14日


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周五,BMD毛棕盘面偏强运行,1月合约上涨2.63%%,报收4290林吉特/吨。上周五,印尼公布11月下半月的毛棕参考价,11月下半月出口tax上调,出口levy恢复征收,利多盘面。此外,上周五路透消息显示,九家印尼公司周五签署了向13名中国买家出售250万吨棕榈油产品的合同。该协议是佐科总统7月对中国进行国事访问的后续进展。后期关注合同兑现期及进口形式。若兑现周期较长、且是商业进口,预估影响不大。棕榈油产地减产季已到,中期关注降雨情况,谨防拉尼娜导致产地产量边际偏低。目前马来棕油供需宽松,印尼预计也偏宽松。若减产季天气没有大的问题,棕油上行驱动不强。但若降雨显著偏高,令产地产量及库存下降明显,中期盘面有继续上行可能。中长期,国内外棕榈油走势的关键看印尼B40的推进情况。国内方面,上周五,国内豆油及棕榈油午后拉涨,表现偏强,受马棕走强支撑。但菜油表现偏弱,因传言储备菜油轮入可以延期。国内棕油11月供需偏松,库存预计仍有一定回升空间,12月库存高位回落但依旧高企;国内豆油当前仍是极低库存局面,库存继续小降。但11-12月国内大豆进口量将显著回升,叠加消费受疫情影响,中期国内豆油库存逐渐回升,但仍将是偏低库存水平。中短期,国内豆油现货基差继续走弱。随着菜籽卸货及压榨,11月中下旬开始国内菜油超高现货基差料回落。11-12月到港菜籽量充裕,考虑到储备菜油轮入需求,中期国内进口菜油沿海库存虽然止跌回升,但预计仍是偏低水平。中短期,油脂暂时底部大区间运行内,中期或有上涨机会。短期棕油及菜油关注前高一线是否有效上破,上破棕油短多。

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