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隔夜沪铜主力合约小幅收跌，伦铜震荡整理，现运行于8033美元/吨。宏观方面，全球经济担忧的影响，美元指数止跌反弹，利空铜价。基本面来看，精铜制杆订单表现不及预期下游消费显露淡季趋势。国内主要精铜杆企业周度开工率为64.64%，较上周回落2.6个百分点。从调研来看，下游线缆及漆包线订单都表现偏弱，虽然铜价重心回落，下游订单环比回升，但整体增量仍有限，铜杆行业显露步入淡季态势。库存方面，11月21日SMM全国主流地区铜库存环比上周五减少0.63万吨至12.17万吨，总库存较去年同期7.65万吨高4.52万吨。整体来看，宏观政策利好兑现后，短期铜价上涨动力衰减，建议暂时观望，等待合适入场做多机会。

关键词： 上海中期期货