天天微速讯:西藏药业:2022年净利润增长77%,核心大单品新活素前景广阔

3月10日晚间,西藏药业(600211)(600211.SH)发布2022年年度报告。在核心产品放量的推动下,公司营业收入实现19.45%的同比增长,达到25.55亿元。净利润表现则更为出色,报告期内公司实现归母净利润3.70亿元,同比增长76.99%,实现扣非净利润3.69亿元,同比增长超4.5倍。公司同步披露利润分配方案,2022年度拟每10股派发7.46元现金红利(含税),积极回报投资者。

20亿大单品持续挖潜,增长前景值得期待


【资料图】

核心产品注射用重组人脑利钠肽(商品名:新活素)销量的提升无疑是今年公司业务经营最大的亮点。据披露,2022年新活素销售达616万支,实现销售收入22.51亿元,较上年同期增长33.71%。据了解,新活素是公司自主研发的国家生物制品一类新药,属于急性心衰治疗的一线药物,它的出现填补了国内治疗急性心衰的基因工程药物的空白。据悉,目前该药品虽已过新药监测保护期,但在国内仍由公司独家生产。

值得注意的是,在国内医药行业,是否拥有10亿以上收入规模的大单品是衡量药企实力的重要指标之一,而新活素就是这样一个出色的品种。相较于心衰治疗领域的其他化药,新活素作用更为全面,生物利用度更高,副作用轻微。且该药不仅可作为血管扩张剂单独使用,也可与其他血管扩张剂(如硝酸酯类)或正性肌力药(如多巴酚丁胺等)合用,在实际治疗中产品优势明显。

据德邦证券分析,新活素后续研发企业较少,市场竞争格局极其良好。同时,据《急性心力衰竭中国急诊管理指南(2022)》数据,65岁后年龄每增加10岁,男性及女性心衰的发病率分别增加2倍和3倍。据一项2021年发表的研究指出,中国25岁以上心衰患者人数约1210万人,每年新发患者300万人,随着人口老龄化加剧,中国心衰患者数量还将继续增长,新活素的市场空间仍将进一步提升。

大股东康哲药业在销售层面的协同,也将持续为公司包括新活素在内的产品放量起到促进作用。据德邦证券分析,康哲药业拥有强大的渠道实力,在国内覆盖超5万家医疗机构,20万家终端零售药店,拥有销售人员超过4000名。自新活素2017年进入医保以来,5年时间销量增长约9倍。而据华金证券测算,目前该产品的市场渗透率仅17%左右,未来或仍有较大的提升空间。

据了解,面对新活素持续增长的市场需求,西藏药业于2021年启动了对新活素生产线的扩建工作,计划年产能1500万支。目前,各车间主体施工已完成,主要设备已运达公司并完成安装,技术改造工作持续推进中。公司预计产线将在2024年陆续通过GMP认证并投入使用,为新活素持续放量做足准备。

机构关注度回归,市场价值再发现

除新活素外,公司另一重磅产品依姆多的资产交接工作正稳步推进,93个需过户商标已完成90个,上市许可/MA转换涉及44个国家和地区已完成29个。据了解,依姆多聚焦心内科长期抗缺血治疗,至今仍是治疗冠心病最有效的一线药物,在心血管系统用药中占据着重要的地位。后续随着原料药供应问题的顺利解决,该药品销售的提升值得期待。

值得一提的是,据年报披露,2023年公司对现有产品销售将力争完成35亿元总收入,并实现净利润稳定增长。公司也将继续围绕把主业做强做大的目标开展工作,通过联合研发和收购等方式,持续增加公司在研品种,增加产品储备,推动业务的可持续发展。

市场方面,随着公司业务经营状况的改善及业绩表现的提升,西藏药业近期再次成为机构关注的焦点,2023年开年以来,西部证券(002673)、德邦证券及东亚前海证券等机构先后对公司进行调研,华金证券及德邦证券均出具深度研报给予公司“买入”评级,公司价值正被市场重新发现。(CIS)

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