今日关注:市场聚焦新年度植棉面积,棉价是否还有上涨空间?


(资料图片仅供参考)

导语:3月即将收尾,国内主产棉区新疆部分区域陆续开始进入春耕备耕工作,北半球大部分区域也即将迎来新年度棉花播种。受多方面的因素影响,全球以及国内新年度植棉面积调减预期较强,同时也是近期郑棉期价反弹的主要动力。当前棉市仍处于传统的纺织旺季,4月份棉价或将重心向上,未来上行空间如何?

3月国内棉价重心下移 处于同期低位

图1 2021-2023年国内3128棉花价格走势图

从3月份国内3128棉花价格走势来看,整体呈重心下移的走势。受市场预期新年度棉花植棉面积下调影响,月末棉花价格有所反弹,但由于前期受外部环境利空影响,月中棉价跌幅大于月末棉价涨幅,截至3月31日,全国3128皮棉均价15249元/吨,月环比下跌0.39%。从近5年价格走势来看,除了2020年受疫情影响棉价大幅下挫,持续处于低位,2023年棉花价格水平也处于同期低位,基本在15000元/吨上下波动,且从通货膨胀的角度来看,当前棉花估值仍处于低值。

南疆部分区域开启春播工作 市场聚焦新年度植棉面积

4月即将来临,南疆部分区域已经开启棉花播种工作,其中阿克苏市率先展开112.49万亩棉花春播工作,较同期面积变化不大。从市场调研情况来看,阿克苏地区植棉面积出现下调或集中于库车、沙雅、新和,主要受保粮政策和2022年籽棉交售价低等因素影响。除了阿克苏地区,其他市场也多反映新年度植棉面积或出现下调。近年来,持续上涨的土地租赁费、化肥费用等,使得植棉户投入成本较大,据北疆部分植棉户反馈,2023年土地租赁成本同比上涨200元/吨。且新一轮棉花目标补贴价格尚未确定,市场对于新年度植棉面积调减预期仍强。

纺企纱线库存降、原料库存增 重点关注后续订单

图2 2021-2023年主流地区纺企原料库存天数

据Mysteel农产品(000061)数据监测,截至3月底,主要地区纺企纱线库存为18.3天,月环比减幅6.6%,同比减幅35.1%;主流地区纺企棉花库存折存天数为 26.4 天,月环比增幅 22.80%,同比减幅 6.05%。从库存结构来看,纺企当前库存仍处于健康状态,且月度纱线库存降、原料库存增。当前市场内销订单尚可,服装订单维持 4 月中旬左右,家纺订单维持5月中旬左右,后续订单跟进不足,尤其外销订单恢复缓慢,因此纺企原料囤货意愿不强,当前库存以满足现有订单生产为主,在棉价走低时基本补库至常规水平,后续采购动力不足,重点关注后续订单情况。

综上,近期市场聚焦新年度植棉面积,虽然预期减少带动棉价反弹,但受制于棉花供松需弱影响,反弹高度有限,后期预期实际落地情况和订单跟进情况仍是影响棉价的关键,同时也需关注宏观消息的变化,短期棉价震荡企稳。

关键词: