摘要： 新一代集群通过对单机算力、网络架构和存储性能进行协同优化，能够为大模型训练提供高性能、高带宽、低延迟的智算能力支撑。

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关键词：#腾讯#算力#AI#算力芯片

聊点事：

据腾讯云公众号，腾讯云发布新一代HCC高性能计算集群，采用最新一代星星海自研服务器，搭载NVIDIA H800 Tensor Core GPU.基于自研网络、存储架构，带来3.2T超高互联带宽，TB级吞吐能力和千万级IOPS.实测结果显示，新一代集群算力性能较前代提升3倍。

去年10月，腾讯完成首个万亿参数的AI大模型——混元NLP大模型训练。在同等数据集下，将训练时间由50天缩短到11天。如果基于新一代集群，训练时间将进一步缩短至4天。

腾讯云新一代集群通过对单机算力、网络架构和存储性能进行协同优化，能够为大模型训练提供高性能、高带宽、低延迟的智算能力支撑。

讲逻辑：

国泰君安(601211)证券研报表示，近期AI催化众多，对于光通信行业，算力层面的大幅提升，与之匹配的信号互联的需求大幅增加，高速率光模块已经成为A算力的必需品。近期市场反应对800G模块需求很好，头部厂商份额确定，新进入者也有良好市场机会，都有业绩爆发的想象空间。本轮是估值快速提升的行情，原因在于市场对数通市场的永续增速预期发生根本性变化。

在云计算时代后半段，市场认为这只是每年15-20%复合增速的赛道，相应2022年仅给予15x估值。2023年AI大幅改变了流量增速的预期，且算力驱动的预期上修资本市场仍无法达成统一，整体看行业市场复合增速或提到30%-40%，板块估值在未来数年维持当年30x-40x均是合理区间。当前板块普遍估值对应2024年仅30x或不到，重点推荐光模块板块。

产业链梳理：

长江证券(000783)表示，梳理来看，算力产业链包含算力芯片、算力服务器、智算中心、云平台以及相应配套环节。

1、以运营商为代表的国资云平台以及计算机行业具备国资背景的综合国资云平台领军厂商。

2、算力芯片：A股专注于Al 芯片产品细分行业龙头、自主国产 GPU 领军企业和国产 CPU+DCU 领军。

3、服务器：华为昇腾芯片服务器领军、华为鲲鹏+昇腾芯片服务器综合领军、高性能计算服务器领军和AI服务器龙头。

4、IDC：拥有区位优势和成本优势的IDC+工业互联网领军。

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