2022年露营市场的火爆表现有目共睹，牧高笛(603908)作为行业的头部玩家，交出靓丽答卷。

4月26日晚间，牧高笛（603908）发布年报，2022年实现营业收入14.36亿元，同比增长55.52%；净利润1.41亿元，同比增长78.88%；扣非净利润1.40亿元，同比增长125.60%，超前两年扣非净利润总和。

业绩高增，分红亦不手软。公司2022年度分红预案显示，拟向全体股东每10股派发现金股利12元(含税)，分红总额为7973.54万元。自2017年以来，公司已实施5次现金分红，期间累计实现净利润为2.57亿元，累计现金分红2.43亿元，分红率高达94.55%。

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露营热持续 推动自有品牌迅速崛起

牧高笛主营自主品牌与露营帐篷OEM/ODM业务两大板块，前者以国内市场为主，旗下拥有露营装备品牌“牧高笛MOBI GARDEN”、城市轻户外服饰品牌“MOBI GARDEN URBAN”、山系服装品牌“MOBI VILLA”；后者主要为迪卡侬代工，产品远销欧洲、澳大利亚、新西兰、亚洲和美国等国际市场。

年报显示，去年自主品牌业务收入达到7.05亿元，同比增幅高达130.50%，远超海外业务16.4%的增速，占主营业务比例从2020年的25%提升至52.81%，意味着国内自有品牌业务的迅速崛起。

面对露营经济持续升温，牧高笛以全套营销组合拳持续构筑品牌持续发展壁垒。线上销售以天猫、京等平台的深度合作为主，线下渠道则采取直营门店、经销商加盟店、户外装备分销商大客户采购、KA 卖场模式，成功打造“线上+线下”的全覆盖销售渠道体系，并多次打破品类边界，开展跨界合作，依托社交媒体进行全方位营销，市场份额进一步提升。

线上线下双轮驱动成绩亮眼。2022年牧高笛线上销售额达3.19亿元，同比增长193.84%；线下销售3.87亿元，同比增长95.71%。

疫情是催化不是根本

后疫情时代，跨省游出境游市场回暖，露营热能否持续是目前市场的主要分歧点之一。

事实上，从近期多项数据表现来看，答案不言而喻。

根据携程数据，2023年3月露营产品预订量环比和同比增长均超过100%。国内多地露营预订火热，广州、上海、三亚、深圳、杭州的露营产品预订热度同比2022年3月同期上升显著。

需求高增，收入水涨船高。久谦中台数据显示，天猫牧高笛旗舰店2023年1月、2月销售额同比分别增长109%、197%。今年以来，多家机构研报也对露营赛道持看好态度。国泰君安(601211)证券表示，2023年露营高景气有望延续，内销有望持续高增，推动公司业绩稳步增长。

艾媒咨询分析师张毅表示，相比疫情的催化作用，经济发展水平的提升才是露营市场火热的根本推动因素。从数据上来看，现阶段国内露营人口渗透率仅有3%左右，对比日本10%、美国15.8%的渗透率，仍有相当可观的增长空间。

从政策端来看，露营经济的可持续性也不断得到验证。2022年11月，国家体育总局、自然资源部等八部门联合重磅发布《户外运动产业发展规划（2022—2025年）》，规划提出到2025年，户外运动产业总规模超过3万亿元，建设户外运动营地1万个；随后，文化和旅游部等 14 部门发文《关于推动露营旅游休闲健康有序发展的指导意见》，提出9项行业供给侧的发展任务，多方面为露营行业有序发展提供支撑。行业支持政策密集发布，优化行业健康发展，加速露营渗透率提升，有助于打开市场空间。

业内普遍共识认为，露营行业在经历爆发式增长后增速回归理性，但趋势不可逆，未来随着国内居民收入提升、汽车保有量提升，仍将实现稳定增长，行业也将趋于良性发展，走向高品质和规范化。

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