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2022年11月25日，央行发布消息称，决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。

华商基金固定收益部副总经理张永志表示，存款准备金是商业银行需要存在央行的存款，商业银行每吸收一笔存款，都需要将其中的一部分存入央行，这部分存款占总存款的比率就是存款准备金率。一般来说，存款准备金不允许被动用，所以这部分资金不会进入流通市场。央行调低存款准备金率即为“降准”，意味着央行将更多的货币投放到流动市场中，此时商业银行可以获得新增的可动用资金，用以扩大信用规模，或刺激经济的繁荣。

张永志分析，本次降准预计释放长期资金约5000亿元，可能将从多方面产生积极效果：维护流动性合理充裕，推动扩大信贷投放，引导降低实体经济融资成本，巩固经济回稳向上基础等。对资本市场而言，降准一次性释放出大量流动性，对股票、债券等大类资产具有普惠效应。

股市方面，降准表明逆周期政策在持续发力，有助于市场形成持续推进宽信用的预期，提振市场信心。债市方面，前期债券市场波动剧烈，此次降准有望扭转投资者的悲观预期，一方面降准释放大量低成本流动性，增加金融市场资金供给，另一方面降准释放了货币政策平稳宽松的信号，为投资者注入信心，市场流动性预计持续维持在合理充裕水平，受益于流动性宽松债市利率有望下行。

关键词： 华商基金